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上证【投资参考】20170112

出处:本站整理时间:2017-01-11人气:82
  【本期导读】
  三角度挖掘年报业绩确定性增长公司
  上海竞争类企业混改有望进一步提速
  市场供应紧张致吡虫啉价格持续上涨
  特变电工(600089) 计划今年开工建设三座金矿
  【主编观点】
  三角度挖掘年报业绩确定性增长公司
  A股2016年报披露大幕即将拉开,从中寻找和挖掘潜在机会是包括机构在内的投资者固有投资逻辑。从近阶段场内资金偏好和监管导向观察,“狩猎目标”不再局限于高送配预期个股,业绩确定性增长公司或更受关注。为此,笔者基于公开信息和历史数据,从业绩预增高预期、订单放量或产能释放以及转型升级顺利等多路径为投资者进行挖掘。
  按照沪深交易所相关安排,2016年报披露将于1月14日正式启动,春节前披露的公司共17家。截至11日,已有1318家A股公司披露了2016年报业绩预告。统计显示,包括预增、扭亏、略增、续盈在内的预喜公司占比为73%,较2016年半年报、2015年报的63%和62%均有较大提升。预增、扭亏等公司主要分布在新能源汽车产业链、农林牧渔,以及前几年大面积亏损的有色、钢铁化纤、橡胶等传统周期性行业。鉴于上市企业在整体经济中的主导作用,上述统计也从微观层面自下而上地证实了国内经济出现了阶段性企稳迹象,以及供给侧改革取得了初步成效。
  考虑到当前市况和监管导向,笔者认为,投资者要更好地把握年报中潜藏的投资机会,应紧扣业绩确定性增长这条主线,借助公开信息和历史数据从三个角度进行挖掘。
  一是寻找还未出业绩预增公告的个股。具体方法是寻找前三季净利润大幅超过上一年全年业绩,再从中剔除非主营因素增长的上市公司,继续结合产品涨价、完成并购等方面来确认。而对于在三季报中披露年度业绩预告的公司来说,若第四季度产品价格继续保持上涨,业绩有望向上修正。如吉林化纤(000420) 、河钢股份 、合康新能 、阳谷华泰(300121)巴安水务(300262)万华化学(600309) 等公司2016年前三季净利均已超2015年全年业绩50%以上,且均因主营大幅增长所致,其全年预增概率较高。
  二是关注订单放量或产能释放公司。从已公布业绩预告的上市公司里面,剔除并表、非经常性损益等因素,包括太阳纸业(002078) 、清新环境 在内的近30家上市公司在业绩预增原因中明确表示,因订单增加或产能释放使得2016年业绩大幅增加。
  三是转型升级后形成新利润增长点的公司。公司转型初期,市场仍按其原属行业给其较低的估值,但随新业务成熟,业绩开始释放,市场有望按转型后所属的新行业给予较高的估值,从而给投资者带来超额收益,近日表现良好的润邦股份(002483) 即为明证。笔者梳理发现,双环传动(002472)大洋电机(002249)金利科技(002464)鸿达兴业(002002)广联达(002410) 等公司均在其业绩预告中表示,转型升级后的新业务为公司带来业绩增长,成为新的利润增长点,值得投资者密切关注。
  【热点调查】
  上海竞争类企业混改有望进一步提速
  据了解,上海将于1月下旬召开一年一度的国资国企改革大会,落实中央工作会议相关指示精神,部署新一轮国资国企深化改革工作,着力推动国资管理创新,切实提高国有企业活力、国有资本效率和国有经济竞争力。
  根据中央经济工作会议的最新精神以及相关工作安排,2017年上海国资国企的改革重点主要有:一是进一步加速推进当地竞争类企业的混改。按照计划,到“十三五”末,整体上市企业将占竞争类企业总量50%以上;二是以国资管理创新带动国企改革发展,进一步提升国资流动平台运营服务功能;此外,混改中的员工持股也是拟议中的重点内容。
  2016年上海通过加强战略和目标管控,在产业布局上聚焦价值链高端,提高国资在战略性新兴产业等重点领域的集中度,目前70%的国资已集中在战略性新兴产业等重点领域。以国际集团、国盛集团为主搭建国资流动平台,成为部分国有股权的持股主体、国资运营的执行主体、部分一般性竞争领域国资退出的主要通道。另外,通过实行“激励基金+个人购股”计划,企业用于激励股权总额可达实收资本的10%,上港集团(600018)上汽集团(600104)上海建工(600170) 等先后实施各类股权激励
  【产业观察】
  市场供应紧张 吡虫啉价格持续上涨
  元旦过后,吡虫啉市场供应紧张,价格加速上涨。目前,95%吡虫啉原粉上海提货价已报12万至12.5万元/吨,97%吡虫啉上海提货价为12.5万至13万元/吨。去年10月上旬,前者价格仅10万元/吨,后者价格为10万至10.2万元/吨。据了解,吡虫啉的成本价约10万元/吨。分析师表示,从目前吡虫啉供应商反馈情况看,春节前订单已接满。春节后,考虑到当前原材料价格走高等影响,不排除产品价格继续上扬。
  除吡虫啉外,其他大宗原药如百草枯、啶虫脒、高效氯氟氰菊酯等价格近期也继续上涨,其中啶虫脒上涨5000元/吨,涨幅明显且供货紧张。
  【机构动向】
  深港通“大买家”已经在路上
  深港通正式推出已超月余,运行平稳顺畅,但交投偏淡。截至11日,北向深股通买盘加卖盘日均成交仅15亿元人民币,累计净买入193.25亿元人民币,日均净买入8.4亿元人民币;南向港股通买盘加卖盘日均成交约5亿港元,累计净买入82.23亿港元,日均净买入约3亿港元。之所以交投偏淡很大原因在于,包括内地险资、海外基金在内的机构投资者还未明确参与。
  但资讯的最新专题调研发现,近期内地的公私募和保险资金都在加大港股投研力度,并围绕深港通加快设计、报批相关产品。目前内地发行的沪深港公募基金产品的总规模已超400亿人民币,部分新型港股通产品已在酝酿中;去年9月险资已被放行投资沪港通,未来获准参与深港通也是大概率事件。而受访的多家海外机构负责人也明确表示,海外资金对代表中国新经济的深圳市场充满兴趣,存在明确的配置需求。沪股通近期出现的连续净卖出,很大程度上源于海外汇率波动,这并不意味着海外资金不看好A股。去年12月中旬,爱尔兰央行已确认,同意接受爱尔兰注册的可转让证券集体投资计划(UCITS)和另类投资基金(AIF)通过深港通进行投资;而卢森堡此前已批准注册的海外基金参与沪港通,未来放行参与深港通也只是时间问题。因为绝大部分的欧美基金都是以爱尔兰及卢森堡为注册地,只要两地监管机构批准参与就意味着绝大部份国际基金已可参与深港通。上述情况意味着,深港通的“大买家”已在路上。
  【信息雷达】
  特变电工(600089) 计划今年开工建设三座金矿
  特变电工(600089) 拥有开发经营权的三座塔吉克斯坦金矿目前已完成详勘,公司计划今年开工建设。特变电工(600089) 此前通过资源换项目方式,获得塔吉克斯坦东杜奥巴金矿、东杜奥巴侧翼及上库马尔克金矿开发经营权。塔吉克斯坦此前承诺给予上述金矿勘探、生产经营过程中各种税收的减免。根据相关勘探报告,东杜奥巴(含侧翼)、上库马尔克及东杜奥巴-上库马尔克外围的金矿金金属资源量为78吨。
  【海外来风】
  可穿戴辅助传感器技术再获突破
  据芬兰国家技术研究中心(VTT)官网日前报道,其开发了一种可穿戴辅助传感器,用以帮助视觉障碍人士行走。该传感器搭载VTT研制的雷达系统,通过类似蝙蝠超声波的方式向用户四周发射无线电波,再以震动和语音反馈告知用户前方障碍物。该设备已通过芬兰国家福利和卫生监督局的批准,并完成了对25位视觉障碍人群的临床测试,试验数据非常乐观。研究人员表示,全球有数亿人深受视力障碍困扰,未来将扩大设备的探测范围。
  近年来,可穿戴设备领域已成为传感器的主要市场之一。随着传感器技术不断取得突破,其应用将更加广泛,市场潜力巨大。据全球市场研究咨询公司MarktsandMarkts预计,到2020年,全球可穿戴传感器市场规模将扩大至16.54亿美元,年均复合增长率高达30.14%。
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